近日，《金融时报》率先披露，Nvidia 和 AMD 已与美国政府达成一项前所未有的协议：两家公司将在向中国市场销售的 AI 芯片收入中，将 15%的收入上缴给美国政府，以换取出口许可。该许可涵盖的是 Nvidia 的 H20 芯片以及 AMD 的 MI308 芯片。

此项协议是在特朗普政府督促下促成的。报道称，此举推翻了此前以拜登政府为背景的出口禁令，当时 H20 和其他高端 AI 芯片被禁止出口至中国，但在 CEO 黄仁勋与特朗普会晤后态度迅速转变、政策解除。后续商务部紧急发布许可，使两家公司恢复对华销售。

分析人士指出，这一政策转向与特朗普推动企业“以让步换得特权”的做法是一脉相承——要求企业为市场准入支付额外费用或作出让步，几乎成为一种“政治关税”。

交易细节：金额潜力巨大，一切尚未明朗

虽然目前尚不清楚款项将被投入何处，但市场估算已呈现出强烈兴趣。Bernstein 分析师指出，若按照 Nvidia 指导的销量，2025 年 H20 芯片在中国的销量可能达 150 万枚，预计营收可达 230 亿美元，那么 15% 的政府分成可能高达 34.5 亿美元。

与此同时，AMD 的 MI308 若在中国市场持续热销，其收入同样具有类似吸引力。市场分析普遍预期，此交易将对两家公司的利润造成显著影响，并或延伸至股价层面——目前 Nvidia 已创历史新高，AMD 靠近 52 周高点。

争议与安全忧虑：是利润回流还是软弱政策？

该政策在公众与专家中引发巨大争议。国家安全专家警告：H20 和 MI308 等先进 AI 芯片被允许入华，可能扩大中国在军事和 AI 前沿的实力。早在出口许可批准前，包括前国家安全顾问波廷格在内的多位专家已致信商务部长，要求不要开绿灯，认为这些芯片会成为“中国AI能力的强大加速器”。

另一方面，部分人士认为，这样一种收入分摊机制或有其合理性，是对大企业施加“应有贡献”的手段。Reddit 上一些用户评论说：

“这是促使大企业缴纳应有份额的一种方式。”

“若政府将这些款项用于公共支出，而非负担中产阶级或通过举债，是值得肯定的。”Reddit

尽管如此，更强烈的批评认为，这种“让渡收入换许可”的做法质疑了美国的价值和规则基础，“放行先进科技换钱”的交易可能让美国进口商在全球战略中陷入被动。

针对此协议，Nvidia 发言人表示，公司一直遵守美国的出口规定，并“希望稳定的出口政策能使美国企业在全球市场继续具竞争力”。但公司并未明确确认这一具体的 15% 收益分享条款。

AMD 对此暂未作出公开回应。业内人士普遍认为，这一协议虽然代价高昂，但对恢复在中国关键市场的业务具有战略意义。

此项协议具有特别意义，将出口许可与财务义务捆绑，实质上是一种新型的出口关税，开启了美国新型的贸易操纵策略。不论从国家安全、公司合规、股市价值还是未来科技冷战的角度审视，其影响都不可小觑。

特朗普政府可能会继续采用此类策略，在贸易谈判与技术输出中要求更多“软红利”。而中美关系未来是否稳定回暖，亦将取决于双方在高端科技合作与竞争中的平衡点是否找到。

信息来源：<