2025年9月8日，总部位于阿姆斯特丹的Nebius Group宣布与微软签署一项为期五年的AI基础设施协议，总价值高达174亿美元。这一消息一经公布，Nebius股价在美股盘后交易中飙升超过47%，创下近期最大单日涨幅。该协议不仅凸显了AI计算需求的爆炸式增长，还进一步强化了Nebius作为新兴AI云服务提供商的地位。更值得注意的是，NVIDIA作为Nebius的战略投资者，早前已注入6000万美元资金，支持其GPU基础设施扩张，这一背书在协议公布后进一步放大市场信心，推动股价暴涨。
Nebius Group的前身可追溯至俄罗斯科技巨头Yandex的资产拆分。2024年，Yandex因地缘政治因素将其国际业务剥离，Nebius由此独立运营，专注于AI云基础设施。公司核心业务包括提供NVIDIA图形处理单元（GPU）和AI云服务，帮助开发者构建、调优和运行AI模型。其云软件架构和自主设计的硬件系统，使Nebius在高性能计算领域脱颖而出。根据公司财报，Nebius的AI云业务在2025年上半年实现了超高速增长，收入同比翻番，部分得益于NVIDIA的战略投资。
NVIDIA的入股是Nebius崛起的关键转折点。2025年初，NVIDIA宣布向Nebius投资6000万美元，获得其股权份额。这一投资并非孤立，而是NVIDIA布局“新云”（neocloud）生态的一部分。NVIDIA同时在竞争对手CoreWeave中持有更大份额，但Nebius的独特之处在于其全球数据中心布局和对亚洲市场的渗透。NVIDIA CEO黄仁勋在2025年GTC大会上曾公开赞扬Nebius的“高效GPU集群设计”，称其为“AI基础设施的未来”。这一投资不仅为Nebius提供了资金和技术支持，还打开了高端客户大门。Seeking Alpha分析指出，NVIDIA的背书提升了Nebius的估值溢价，使其在AI初创企业中脱颖而出。2025年上半年，Nebius股价已累计上涨近一倍，部分归功于这一战略联盟。
此次与微软的协议细节进一步揭示了Nebius的竞争力。根据路透社报道，Nebius将为微软提供专用GPU基础设施容量，起始于今年晚些时候的新泽西Vineland数据中心。该中心是Nebius最新投资的项目，总投资超过20亿美元，配备数千个NVIDIA H100和Blackwell GPU，支持大规模AI训练和推理。协议基础价值174亿美元，微软还有权额外收购服务容量，将总合同价值推高至194亿美元。这相当于Nebius未来五年收入的数倍，远超其2024年全年营收（约15亿美元）。
Nebius CEO Arkady Volozh在声明中表示：“这项协议的经济性极具吸引力，但更重要的是，它将加速我们AI云业务的增长，尤其在2026年及以后。”Volozh强调，Nebius的云平台提供计算、存储、管理服务和工具，完美契合微软的AI战略。微软作为全球AI领导者，正通过Azure云平台扩展AI能力，此协议将帮助其应对OpenAI等合作伙伴的计算需求。微软是CoreWeave的最大客户，此前CoreWeave曾否认媒体关于合同取消的报道，但Nebius的协议无疑为其提供了更多选择。
市场反应迅猛。9月8日美股收盘后，Nebius（纳斯达克代码：NBIS）股价从16.50美元飙升至24.30美元，涨幅47.3%，交易量激增至500万股，远高于日均水平。这一暴涨不仅反映投资者对协议的乐观预期，还源于NVIDIA入股的“光环效应”。Yahoo Finance分析称，Nebius的市销比已达68倍，高于行业平均，但其增长潜力支撑了这一估值。Goldman Sachs在2025年7月报告中将Nebius列为“买入”推荐，目标价35美元，理由正是NVIDIA的支持和AI需求浪潮。
这一协议的背景是AI基础设施市场的火热。2025年，全球AI计算需求预计增长三倍，NVIDIA GPU供不应求。Nebius通过NVIDIA投资，获得了优先供应权，并在亚洲和欧洲布局数据中心。6月，Nebius宣布获得10亿美元债务融资，用于全球扩张，包括亚洲市场。这笔融资由高盛等机构领投，进一步巩固了其财务实力。相比CoreWeave（估值数百亿美元），Nebius更注重成本控制，其数据中心能效比行业领先20%，这在微软的评估中成为胜出关键。
然而，Nebius也面临挑战。作为Yandex拆分实体，其俄罗斯背景一度引发地缘风险担忧，但Volozh领导的团队已完全转向国际运营，避免了制裁影响。2025年第二季度，Nebius扭亏为盈，净利润达5000万美元，显示出强劲复苏。投资者需注意，AI市场波动大，NVIDIA GPU价格上涨可能挤压利润率。但NVIDIA的持续支持——包括技术合作和潜在进一步投资——为Nebius提供了缓冲。
从更广视角看，这一协议凸显了AI生态的深度整合。微软通过Nebius补充计算资源，缓解了自家数据中心的压力，同时NVIDIA通过投资Nebius锁定下游需求，形成闭环。Visive AI报告预测，2025年NVIDIA‑backed AI股票如Nebius将领跑市场，潜在回报率超100%。对于投资者，这不仅是短期暴涨机会，更是AI基础设施长期趋势的体现。
总之，Nebius与微软的174亿美元协议，加上NVIDIA的6000万美元入股，标志着该公司从新兴玩家向行业巨头的跃升。盘后股价暴涨47%不仅是市场热情的释放，更是AI时代基础设施争夺战的缩影。未来，随着Vineland数据中心上线，Nebius的AI云业务将迎来爆发，值得持续关注。