2025 年 10 月 6 日 — OpenAI 與半導體廠商 AMD（Advanced Micro Devices）今日宣布簽署一項戰略合作協議，AMD 將成為 OpenAI 「下一代 AI 基礎設施」的核心算力供應商。根據協議，OpenAI 將分階段採購高性能 AI 晶片（主要為 AMD 的 Instinct 系列），並獲得未來按里程碑行權購買 AMD 股份的權利。該協議被視為 AI 競賽中算力與戰略佈局的新節點。
核心內容與規模
據官方新聞稿，AMD 和 OpenAI 的合作包括以下主要條款：
- 總規模：6 吉瓦（gigawatt）算力
- OpenAI 承諾在未來幾年內部署總計約 6 吉瓦的 AMD GPU 計算能力。首批 1 吉瓦將從 2026 年下半年開始實施，使用 AMD 的 Instinct MI450 系列晶片。
- 股權認購權（Warrant）
- 為使雙方利益更緊密綁定，AMD 向 OpenAI 授予可購買約 1.6 億股 AMD 普通股的權利（佔 AMD 總股本約 10%），行權價格極低（每股 1 美分），但必須分階段達到算力部署和股價目標才可行權。
- 技術協作與路線圖對接
- 協議還包括技術合作：OpenAI 將與 AMD 在未來幾代 GPU 架構、軟件優化、系統整合等方面展開協同，擴大此前在 MI300X / MI350X 上的合作基礎。
- 收入與市場預期
- 根據路透社（Reuters）報導，AMD 預計這筆合作每年將帶來數十億美元收益，整體在四年內對其營收增長可能超過 1000 億美元級別。
由於此項宣布，AMD 股價在公開市場大幅上揚，盤前上漲逾 23%，開盤後大漲超過 30%，當日收盤漲幅達 23.71%。
雙方動機與意義
OpenAI 的算力多元化戰略
過去幾年，OpenAI 在 AI 基礎設施上與 NVIDIA 關係緊密。近期，NVIDIA 剛與 OpenAI 簽署了另一項高額投資與算力支持協議（包括至少 10 吉瓦的計算承諾）。這一新協議表明 OpenAI 正在嘗試算力供應多元化，避免對單一供應商的過度依賴。
此外，OpenAI 亦正積極開展自研晶片路線，與 Broadcom 合作設計 AI 晶片，以追求更低成本與更高定製化能力。
AMD 的 AI 板塊擴張
對於 AMD 而言，這是一張極具分量的戰略牌。長期以來，AMD 在 AI / 數據中心領域雖有積累（尤其在其 GPU 與加速器產品線），但在大型模型訓練與算力規模部署上的市場地位尚未與 NVIDIA 媲美。與 OpenAI 的合作將有利於提升其在 AI 晶片市場的信譽、生態影響力與技術被採納率。
AMD 執行長 蘇姿豐（Lisa Su）表示，這是 AMD 加速進入 AI 領域的重要一步，並且與 OpenAI 共同協作將推動硬件與軟件的深度融合。
挑戰、風險與影響
供貨、製造與功耗
要在 2026 年啟動 1 吉瓦級別的部署，AMD 必須保證其新一代晶片（MI450 等）量產、性能、穩定性與供應鏈的成熟度。另外，大規模算力的部署會對電力、冷卻、機房基礎設施提出極高要求。如同報導指出，OpenAI 新一波算力擴張可能對電網帶來壓力。
股權認購的複雜性
股權認購權的行權設計基於「部署里程碑 + 股票價格目標」的多重條件，這意味 OpenAI 能否真正取得該部分股份，要看雙方後續執行與市場表現。若這些條件難以達成，認股權可能被部分或全部作廢。
對 NVIDIA 和行業格局的影響
AMD 與 OpenAI 的合作將對 NVIDIA 帶來競爭壓力。NVIDIA 長期佔據 AI GPU 市場的主導地位，此次合作可能激起更多廠商加入競爭行列。分析師普遍認為，儘管 NVIDIA 技術積累深厚，但 AI 晶片市場正進入「多極化競爭」階段。
展望與未來看點
- 部署時間節點：2026 下半年對雙方來說係關鍵節點：MI450 是否能按期提供、首批 1 吉瓦能否上線、認購權第一階段是否兌現。
- 新增合作夥伴或擴張規模：隨著算力需求持續上升，未來可能有更多 AI 公司、雲服務商加入 AMD 生態或與其合作。
- 市場與估值重定價：成功實施將極大提升 AMD 在 AI 晶片市場的估值；投資者會密切關注其營收增長與利潤率表現。
- 對算力基礎設施的連帶作用：呢類協議不止係晶片交易，仲會推動 AI 數據中心、機房電力、散熱基礎設施、網絡互聯等配套環節嘅快速發展。
結語
OpenAI 與 AMD 呢項高規格合作，標誌住 AI 基礎設施嘅算力爭奪進入新階段。從多元供應到股權綁定，從技術協同到規模部署，呢筆協議潛藏嘅戰略意義遠超過晶片買賣本身。未來幾年，將係佢哋兌現承諾、塑造市場格局嘅關鍵期。